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        美油期貨5月合約暴跌超300% 中行原油寶美國合約暫停交易 沖擊波下國內一油庫儲存負責人這樣分析

        蔡越坤2020-04-21 11:36

        經濟觀察網 記者 蔡越坤 國際原油史詩級暴跌再次讓投資者見證歷史。

        美東時間20日,WTI5月原油期貨(美國西得州輕質原油期貨)結算下跌55.90美元,跌幅305.97%,報-37.63美元/桶!歷史上首次收于負值。

        WTI6月原油期貨下跌4.60美元,跌幅18.0%,刷新收盤歷史低點至20.43美元/桶。此次油價暴跌也影響到國內部分投資者。

        沖擊波

        4月21日,中國銀行官網發布公告稱,該行原油寶產品美國原油合約4月21日暫停交易。據悉,原油寶是指中國銀行面向個人客戶發行的掛鉤境內外原油期貨合約的交易產品,按照報價參考對象不同,包括美國原油產品和英國原油產品。

        中行表示,美國時間2020年4月20日,WTI原油5月期貨合約CME官方結算價收報-37.63美元/桶,歷史上首次收于負值。該行正積極聯絡CME,確認結算價格的有效性和相關結算安排。受此影響,中行原油寶產品“美油/美元”“美油/人民幣”兩張美國原油合約暫停4月21日交易一天,英國原油合約正常交易。

        油價負數意味著將油運送到煉油廠或存儲的成本已經超過了石油本身的價值。多位原油期貨分析師對記者表示,油價此次反常下跌與WTI原油5月合約交割日的臨近而庫容不足有關。

        對此,4月21日,中銀國際期貨研究部主管顧勁濤對記者分析表示,首先從宏觀層面,由于目前美國大部分地區仍受到新冠肺炎影響而處于封鎖狀態,唯一潛在的原油買家是煉油廠或航空公司這樣需要實際交貨的實體,但在此前數周終端需求的持續疲軟狀況后,這些大型實體企業的閑置儲存空間處于十分緊缺的狀況中,因此缺乏進一步購入石油現貨的意向。

        微觀層面,5月份合約臨近交割日與庫容不足有直接關系。顧勁濤稱,在封鎖的背景下,市場石油儲存空間在經歷前期數周的持續累庫后也已逐漸接近極限,這就導致目前美國境內部分市場出現了近似于"將原油自產地運送到煉油廠或存儲地區的運輸成本已經超過了石油本身商業價值"的特殊情景。

        根據芝商所消息,5月合約將在當地時間4月21日(北京時間22日凌晨02:30)進行交割。多數經紀商會在4月16日-20日展期。

        顧勁濤表示,為了避免被強制平倉,部分交易者往往會提前平掉5月份的合約,重新建倉下6月的合約,造成5月份合約出現許多賣盤,價格大跌。

        而此前,美國能源信息署(EIA)周中公布的數據顯示,截至4月10日當周,美國原油庫存(不包括戰略石油儲備)較此前一周增加1924.8萬桶,美國原油庫存變化值連續12周錄得增長,漲幅續刷紀錄新高。俄克拉荷馬州庫欣原油庫存增加572.4萬桶,前值增加641.7萬桶;庫欣原油庫存變化值連續6周錄得增長。

        顧勁濤稱,美國庫欣原油庫容很可能在3周內填滿,屆時WTI原油期貨合約進行實物交割將更加困難。交易者被迫平掉多頭頭寸,以免在沒有庫容的情況下購入實物原油。

        冠通期貨研究院陳剛也對記者表示,目前原油市場基本面是:需求不足,庫存高企。而全球的儲存設施包括海上浮倉也都歷史高位了。在這個背景下,接5月貨的基本沒有,今天交割,所以出現多殺多,失去流動性,導致5月出現歷史性的負值。

        截至發稿,美油已經在0美元每桶之上。

        國內油價“堅挺”背后

        相比之下,國內上期所原油期貨價格相比外盤表現“堅挺”。

        截至發稿,4月21日,國內商品期市開盤多數下跌,原油跌逾3%,燃油跌超2%。之后,上期所原油期貨合約跌幅多在1%左右,相對盤外而言表現“堅挺”。上期所原油5月份合約跌幅在1%左右,其他合約跌幅也均在1%左右,并未出現如外盤暴跌的場景。

        陳剛對記者表示,昨天外盤大跌,今日國內市場出現下跌也是正常范圍。

        對于國內原油市場,國內一家油庫儲存負責人對記者表示:“目前國內沿海儲油庫容也基本上70%-80%,部分油庫也已經滿了。美油暴跌的原因主要也是交割的問題,賣方把油交到管道中,買方需要找倉庫儲存,美油沒庫儲存。”

        此外,針對上期所原油期貨合約受外盤暴跌的影響波動,該負責人表示,國內SC原油非常堅挺,因為國內抄底的投資者很多,現在不單是幾桶油的人在參與操作,油價劇烈波動以來,比如基金公司、銀行投資者、個人參與原油期貨交易的投資者在增多。

        顧勁濤也對記者表示,國內的倉儲空間沒有外盤緊張,畢竟我們是消費方。空頭逼倉不明顯。另外國內抄底的散戶投資者多,投機氛圍濃,價格出現溢價。

        另一方面,國內油庫儲存增加有助于緩減國內市場投資者的恐慌情緒。

        4月16日,上海期貨交易所子公司上海國際能源交易中心發布《關于同意大連中石油國際儲運有限公司增加原油期貨指定交割倉庫存放點的公告》和《關于同意大連北方油品儲運有限公司成為原油期貨指定交割倉庫的公告》,原油期貨交割倉庫啟用庫容增加90萬立方米,至560萬立方米。

        同時,上期能源發布《關于調整原油期貨倉儲費的通知》,自2020年6月15日起,原油期貨倉儲費暫由當前的0.2元/桶·天提高至0.4元/桶·天,并將視情況進一步調整。

        上期能源表示,下一階段,將繼續穩步豐富交割倉庫布點、擴充交割倉庫庫容,并根據市場情況適時調整倉儲費的收費標準。

        上述油庫儲存負責人對記者稱,上期能源一直在對國內油庫擴容,會大大的緩減市場情緒。

        對于未來油價走勢,上述油庫儲存負責人表示,如果之后沒有更大的減產利好消息釋放,美油6月份合約也能出現類似5月份合約暴跌的場景。

        陳剛表示,對于未來原油價格走勢,原油整體邏輯不變,依然是需求不行,而且現在只靠減產很難拉起來,還得等疫情結束經濟恢復。

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        資本市場部記者
        主要關注債券、信托、銀行等領域的市場報道。
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