<sub id="pnx57"></sub>

        <sub id="pnx57"></sub>

        宏觀調控非常70天:中國為什么不撒錢

        蘇小張2020-04-23 20:25

        經濟觀察網 記者 蘇小張 田進 董瑞強 何文波選擇實話實說,這位中鋼協黨委書記要給鋼鐵行業敲一下警鐘。

        4月22日,他在一季度行業信息發布會結束后,對經濟觀察報說,“國外疫情直接影響出口,直接影響下游用鋼企業的需求量。我們面對的挑戰非常大。”

        有很多鋼廠其實都不愿意在這個時候聽到唱衰需求的聲音,因為這會影響到市場價格,從而給企業帶來不利。盡管這已經是事實:一季度,鋼協重點統計會員企業利潤總額同比下降50.8%。

        但何文波預計,國外疫情對中國鋼材出口的影響將在二季度集中顯現,尤其是制造業用鋼面臨再次下降的風險。不過,總體看,二季度國內鋼材需求環比將明顯增長。

        邏輯不難理解,外需不足是受海外疫情影響,但出口歷來不是需求重點,中國每年鋼材得出口量不到總產量的10%。而需求增加是因為擴內需政策的不斷發力。

        擴內需靠什么?基建投資和重啟消費。前者是對陷入停滯的經濟機器進行冷啟動,后者是對經濟逐步恢復正常的不斷刺激。

        但爭議最大的地方也正在此。為什么中國不搞直升機撒錢,而還是要通過專項債等方式把大量財政資金投向基建?

        既然要“保居民就業、保基本民生、保市場主體、保糧食能源安全、保產業鏈供應鏈穩定、保基層運轉”,為什么財政和貨幣得發力點不徹底轉向中小微企業、家庭和個人?

        如是金融研究院院長管清友覺得,政府對企業的具體措施上可能有點猶豫,對局面估計得有點樂觀了。“現在就應該是快準狠,到處撒胡椒面,直接發錢,發錢,再發錢,尤其是湖北。這樣能夠保住企業不死,也能刺激消費。”

        這是市場上不少專家的建議,他們反對把財政資金投入基建項目中,效率低下、占用財政資源不說,還會抬高地方政府負債率。最重要的是,中國當下最需求的不是基建。

        那么,錢該怎么發?

        一、中國為什么不撒錢?

        直升機撒錢,這一頗具畫面感的說法,來源于經濟學家米爾頓•弗里德曼在1969年的發表的一篇論文,他說,遇到嚴重危機,央行可以大量印鈔,并用直升飛機把錢播撒給普通民眾。這一措施最知名的擁躉是前美聯儲主席伯南克,他也因此被稱為“本直升機”。

        無論如何撒錢, 這種方式都被認為是應對通縮的極端辦法,其看似是一項貨幣政策操作,但本質是一種財政赤字貨幣化的手段。撒出去的錢,最終只能體現為財政赤字。

        在一些國家和地區,直升機撒錢又被稱為政府派糖。派糖的說法源于英國經濟學家詹姆斯•米德的“社會分紅”概念,即在經濟蕭條期,政府可以直接給國民發錢,從而刺激消費。

        無論是撒錢還是派糖,其目的都在刺激消費應對通縮。

        3月底,隨著疫情在全球蔓延,美國、英國、德國、加拿大、日本、韓國等先開啟直升機撒錢模式,向需要救助的特殊對象群體直接發放薪酬或現金補助。

        此時,中國經受疫情沖擊已經60多天。在這60天里,中國對疫情的應對,大致經歷了三個階段:從1月23日到2月12日這半個月,這是國內疫情大爆發和全民戰疫階段,經濟社會生活全部被凍結;從2月12日到3月初,國內開始從全民戰疫轉入“統籌疫情防控與經濟社會秩序恢復”,以重點基建項目啟動為標志的復工復產開始;從3月初至今,國外疫情全面爆發,外部沖擊增大,政策重點轉向復工復產、復工復商的內需刺激上來。

        在這三個階段中,由于疫情形勢不斷變化并越來越嚴峻,宏觀調控目標也隨之不斷調整,最明顯的變化發生在4月15日,政策目標從去年年底中央經濟工作會議上確定的“六穩”轉至“六保”。這意味著,決策層已經注意到經濟受到的沖擊和外部形勢的惡化。

        此時,有關直接發糖、撒錢的建議不斷。但為什么中國不撒錢?

        以下是我們從幾位來自政府部門的人士處訪談得到的綜合解答:

        “經濟政策需要解決的主要問題是什么?首先是盡快恢復正常的經濟活動,打破因為疫情帶來的板結化狀態,給經濟解凍。要解決這個問題,靠撒錢是不行的。需要的是幫助市場主體盡快復工復產,保證市場的資金鏈,增加信貸供給,減少企業損失。

        同時,基建投資依然重啟經濟活動的一個重要手段。因為經濟活動不是單一企業行為,而是要把整個實體產業鏈逐步打通。所以這些措施是同步進行的。

        撒錢還涉及到這么幾個問題:撒給誰?怎么撒?對最終啟動經濟活動又多大效果?

        因為撒錢也不是白撒的,最終還是要讓經濟生活恢復正常運轉。如果經濟活動不能恢復正常,發錢有什么用?錢發下去就會被囤起來,經濟仍然是轉動不起來的。

        所以,政策操作變成:加大對底層困難群體得托底力度,擴大民生政策托底的范圍,目的是保民生;消費方面,由地方政府分別根據區域內不同行業實際受到的沖擊情況,通過消費券的方式引導恢復,目的是刺激消費。這是正在進行的中國式撒錢。

        但還有另外一種撒錢,就是不斷加大對受沖擊的中小微企業和個體工商戶稅費房租減免和信貸支持。要保證他們活下去,這也是為了保就業保民生。

        疫情發展到今天,主要擔心的是外貿,是外需。而不是消費和投資。內需我們是不擔心的。雖然從去年看,內需受到各種原因影響,也是有疲軟的態勢,但是內需其實是在的。需求只是因為疫情被暫時凍結了。但隨著國內疫情的穩住,常態化防控的實施,估計很快國內也就逐步都放開,內需就會逐步恢復了。

        對外需的擔心其實是對產業鏈的擔心,這是中國制造業的核的問題。嚴重的不是說我們會丟失了產業鏈優勢,而是隨著國外疫情的發展蔓延,會導致我們需要的很多關鍵零部件根本進不來,這在汽車產業上體現的最為明顯。因為我們很多產業,比如汽車、半導體等很多產業的零部件都是需要進口的,如果海外的疫情這樣一直持續到6月份,有可能我們國內很多產業真的需要得停產,一旦停產就是失業。

        那些出口普通產品,小家電小玩具紡織服裝的企業,其實只要國內恢復正常了,是可以逐步通過出口轉內銷來慢慢消化的,但是汽車、半導體這樣的產業鏈上的企業不是這樣的。

        所以我們采取的措施不是撒錢、派糖,而是一方面加大社會保障對民生的托底力度和范圍;另一部分是通過加大貨幣政策的操作,確保中小微企業的資金流不斷掉,同時通過財政政策進行房租、社保稅費的減免等,這樣讓企業保證活下去。

        而對企業是不能發錢,發錢只能發給居民。其實一些地方也在進行這樣的操作。這種操作有點類似電商平臺上面的促銷活動,以此來刺激消費。具體效果正在密切關注。”

        二、消費券和貸款支持

        顯然,至少到目前為止,直升機撒錢一直沒有進入過決策層的備選單。

        但發消費券,正被越來越多的地方采用。

        4月22日,“西城消費”上線發布,北京市西城區將通過這個平臺發放1.5億元消費券。使用范圍涵蓋西城區綜合商場、超市、餐飲、老字號等各領域,首批注冊參加企業有金融街購物中心、漢光百貨、西單商場、君太百貨、長安商場、天虹百貨、菜百、多點等。

        4月20日,北京亦莊發布“共克時艱十二條措施”,宣布對轄區內每人發放200元消費券,對按政策要求的滯鄂返京人員再發放300元消費券,消費券在開發區商超以及電商平臺上抵用。

        亦莊經開區商務金融局工作人員向經濟觀察網介紹,該項政策覆蓋的是整個經開區,因此所有在經開區工作或居住的都可以領取,并不需要北京戶口。

        此外,十二條措施中,還包括督促區內銀行嚴格落實總、分行小微企業貸款價格政策,確保不抽貸、不斷貸、不壓貸,對到期還款困難的及時予以展期、續貸、下調利息等支持。經開區商務金融局工作人員向經濟觀察網介紹:“企業需要直接向貸款銀行申報,銀行再和政府對接。企業能否通過申請的具體細則還未出臺。”

        在此之前,重慶、杭州、南京、深圳、佛山、珠海、沈陽等超過20多個城市宣布發放消費券。

        這些是很多專家一直支持的。管清友說,“簡而言之,現在就應該發、發、發——發特別國債(抗疫國債);給困難群體、低收入群體發錢、給中等收入群體發消費券,激活消費和需求,拉動制造業和內需。”

        此前,中國社會科學院學部委員余永定也建議如此操作。他將疫情對經濟的影響明確為是供給沖擊。“世界上所有受疫情影響的國家遭受的也都是供給沖擊,需求不足則是派生的。”“從結果來看的擴張性宏觀經濟政策,其目標不是刺激有效需求,而是使企業生存下去,使供應鏈得到修復,使職工或失業者基本生活能夠得到保障。”

        同樣是政府發錢,但國內和國外的方式目的都完全不同。國內的核心目的是刺激消費,恢復內需。

        據了解,各地通過消費券發放的錢全部是政府拿出來的,支付寶、微信都只是政府發放的一個平臺,有的政府機構還有自己指定的發放平臺。消費券的發放方式、使用途徑、期限設計等,很多都是平臺和政府一起設計的。目前看,很多政府的消費券主要還是投放到收到疫情影響比較嚴重的地方,比如餐飲、景點等線下環節。

        不少先期發放消費券的地方測算稱,消費券對消費的帶動效應普遍在1:10以上,這意味著,政府每發放100塊,實際帶動的消費至少在1000元以上。這還不是政府想要的重點,政府更希望消費市場的快速恢復。

        還有更多的中小微企業比居民更需要撒錢——信貸支持。

        4月21日召開的國務院常務會議,決定加大對貧困人口、低保人員和失業人員的幫扶保障力度;將普惠金融在銀行業金融機構分支行綜合績效考核指標中的權重提升至10%以上,鼓勵加大小微信貸投放。同時,將中小銀行撥備覆蓋率監管要求階段性下調20個百分點,釋放更多信貸資源,提高服務小微企業能力。推動對承租國有房屋的服務業小微企業和個體工商戶,免除上半年3個月租金。

        與提高普惠金融的權重、下調中小銀行撥備等間接手段相比,直接免除上半年3個月租金,顯然來得更為直接。

        不過,市場仍在擔心政策惠及程度。

        4月22日,一家鋼鐵電商平臺公司稱,其一個分公司減免房租的申請,就遭到了國企房東的拒絕,因為他們“還沒有接到總公司的統一通知。”

        而關于各種不斷出臺的信貸政策,這家公司想要享受到,也并不容易。這家鋼鐵電商稱,“銀行確實在放錢,但是它還是按照之前那一套要求,可能是處于風控的考慮,不過很多互聯網公司就很吃虧,享受不到政策,因為我們沒有固定資產可供抵押。”而除此之外,還有一個更大更隱蔽的群體不在工商注冊登記上:流動商販或者夫妻店。

        有專家擔心,這套對中小微企業撒錢方式,往往因具體操作的僵化和繁瑣,而導致錢最終到的時候,企業可能已經倒下了。因此,信貸很重要,但信貸到達的速度更重要。

        管清友說,實際上,到了一季度結束的時候,企業已經扛耗了兩三個月了,對于很多中小微企業而言,嚴重點的話是資金鏈都斷了。再耗下去,就不是減緩免稅收、社保所能解決的。對于很多大企業可能不存在這些問題,因為政策對他們來說可能是很快就享受到了。但是對于中小微企業來說,就是生死大問題了。

        三、政策的變與不變

        疫情進入復產復工階段后,中央當如何采取政策降低疫情帶來的不利沖擊、如何盡快恢復經濟社會正常運轉、政策操作當如何進行,這些問題一直備受關注和爭議。

        中國是從2月12日開始從“全民戰疫”轉向“統籌疫情防控與經濟社會秩序恢復”的,此后的調控重點開始逐步發力,并不斷做出調整。

        2月12日,中央政治局常委會召開會議提出“統籌疫情防控與經濟社會秩序恢復”,并明確了“擴大內需、穩定外需”的經濟調控目標。

        就具體政策而言,根據這次會議部署,啟動重大基建項目,帶動已經完全停滯的經濟生產活動是首選項;同時,“階段性、有針對性”的減稅降費措施也被提出了出來,在此基礎上,加大對“防疫物資生產企業加大優惠利率信貸支持力度”。同時,還要求釋放消費潛力,支持外貿企業抓緊復工生產。

        從后續發展看,當時疫情的重災區是中國,在全世界還沒有開始大爆發。全世界疫情大爆發還要再等十多天之后的2月底3月初。因此中央提出要抓緊推動外貿企業的復工生產,意在穩定中國制造再全球產業鏈上的基本盤,穩出口。

        所以,2月12日會議的核心詞是“恢復”。所有的政策安排都是以此為中心。但顯然,后續遠遠超出了預判。因此,隨后的復產復工計劃和政策安排一部分被打斷了節奏。

        2月19日,中央政治局常委會強調,新冠肺炎疫情雖然給經濟運行帶來明顯影響,但我國經濟有巨大的韌性和潛力,長期向好的趨勢不會改變。

        在這一定調下,會議要求,積極擴大有效需求,促進消費回補和潛力釋放,發揮好有效投資關鍵作用,加大新投資項目開工力度,加快在建項目建設進度。同時,加大對重點行業和中小企業幫扶力度,救助政策要精準落地,政策要跑在受困企業前面。

        外貿方面,會議部署,優先保障在全球供應鏈中有重要影響的龍頭企業和關鍵環節恢復生產供應,維護全球供應鏈穩定。

        2月23日,“統籌推進新冠肺炎疫情防控和經濟社會發展工作部署會議”召開,這次會議用三個最來描述新冠肺炎疫情:“傳播速度最快、感染范圍最廣、防控難度最大”。

        但中央在這個會議上還強調,“經濟社會是一個動態循環系統,不能長時間停擺。”

        會議提出了宏觀政策的節奏和力度要能夠對沖疫情影響,目標在“兩防”:防止經濟運行滑出合理區間,防止短期沖擊演變成趨勢性變化。因此,強調財政政策要更加積極有為,已經出臺的財政貼息、大規模降費、緩繳稅款等政策要盡快落實到企業。幫助中小微企業渡過難關。這次會議還要求“穩住外貿外資基本盤。”

        當時被人忽略的一個信號是,這次會議首次提出“要集中使用部分中央部門存量資金”,“加大轉移支付力度”,對一些基層保工資、保運轉、保基本民生。——60多天后的4月17日,在此基礎上,中央又提出了“保居民就業、保基本民生、保市場主體、保糧食能源安全、保產業鏈供應鏈穩定、保基層運轉”的“六保”目標。

        2月26日,中央政治局常委會強調,要精準穩妥推進復工復產。要把各項惠企政策盡快落實到位,完善政策配套實施辦法,在一體化政務平臺上建立小微企業和個體工商戶服務專欄。

        3月4日,中央政治局常委會要求,要“力爭全國經濟社會發展早日全面步入正常軌道。”要把復工復產與擴大內需結合起來,把被抑制、被凍結的消費釋放出來,把在疫情防控中催生的新型消費、升級消費培育壯大起來,使實物消費和服務消費得到回補。

        在具體投資投向方面,這次會議正式提出了“新基建”。

        會議同時指出,努力做好穩外貿、穩外資工作,開拓多元化國際市場。做好龍頭企業復工復產保障工作,維護全球供應鏈穩定。繼續抓好標志性重大外資項目落地。

        但此時,隨著疫情在歐美等國外地區進入全面爆發,其對中國和全球經濟帶來的影響已經難以預料。穩外貿的任務已經越來越不可能完成。

        3月9日,美股盤中暴跌,此后的10天時間里,四次熔斷。同時,國際油價不斷暴跌,引發大宗商品集體跳水。與此同時,美國等國家相繼宣布進入緊急狀態。

        3月16日,國家統計局發布1-2月份經濟數據,這是自遭遇疫情后,官方發布的首份可以直觀感受經濟所受沖擊的組合數據。其中:規模以上工業增加值同比下降13.5%。社會消費品零售總額同比下降20.5%。固定資產投資(不含農戶)同比下降24.5%。貨物進出口總額同比下降9.6%。居民消費價格同比上漲5.3%。2月份,全國城鎮調查失業率為6.2%,31個大城市城鎮調查失業率為5.7%。

        值得注意的是:在疫情沖擊最為嚴重的2月至3月間,決策層召開的幾次會議上,除了疫情防控和復工復產的要求外,有關財政和貨幣政策的操作,其實一直在延續去年年底中央經濟工作會議上的定調,并且隨著疫情發展,而不斷被要求發力、加碼。而去年中央經濟工作會的背景是中美貿易摩擦和內需不振。但進入2020年后,疫情成了改變內外部環境的最大變量。

        3月25日,中央政治局常委會會議稱,“國內外疫情防控和經濟形勢正在發生新的重大變化,境外疫情呈加速擴散蔓延態勢,世界經濟貿易增長受到嚴重沖擊,我國疫情輸入壓力持續加大,經濟發展特別是產業鏈恢復面臨新的挑戰。”

        基于疫情在全球爆發,這次會議首次提出“疫情防控常態化”,加大宏觀政策對沖力度,有效擴大內需,全面做好“六穩”。在具體政策操作上,“提高財政赤字率,發行特別國債,增加地方政府專項債券規模,保持流動性合理充裕”的組合出爐。

        此外,在復工復產得到有序推進后,這次會議提出有序推動各類商場、市場的“復工復市”,以擴大消費。從“復工復產”到“復工復市”,這一發力點的轉變,意味著政策刺激的著眼點,開始從工業生產領域,轉移到商業消費領域。這次會議沒有再提及穩外貿的要求。

        根據本報記者的采訪,在復工復產的過程中,中央提到不段加大的基建投資力度,絕大部分都是此前的存量基建項目,而不是新增投資。只不過,在政策推動下,這些項目被要求加快實施,把“失去的都奪回來”。

        事實上,盡管沒有這樣的要求,很多項目也是需要加班加點趕工期的。

        4月17日,中國交建二公局正在加班趕工修建南京五橋。為什么要加班加點?“因為我們很多項目的工期都是精確到天來計算的,因為疫情耽誤了大概20天,是肯定要搶回來的。”

        在南京,這家公司同時有4個項目在施工中;而整個長江上,目前這家公司同時在修建的跨江大橋有9座。這些項目都是在前期完成了項目審批、施工招投標等流程的。

        4月8日,中央政治局常委會稱,面對嚴峻復雜的國際疫情和世界經濟形勢,“要堅持底線思維,做好較長時間應對外部環境變化的思想準備和工作準備。”

        這是疫情爆發以來,中央首提“底線思維”,并要求“做好較長時間”準備。這次會議還指出,“當前我國經濟發展面臨的困難加大。”

        4月15日,中央政治局常委會會議,對一季度進行了總結并對下一步態勢進行了研判,并在提出要加大“六穩”力度后,提出了“保居民就業、保基本民生、保市場主體、保糧食能源安全、保產業鏈供應鏈穩定、保基層運轉”的“六保”,從“六穩”到“六保”一字之差,形勢之嚴峻已不言自明。

        會議強調,“穩是大局,必須確保疫情不反彈,穩住經濟基本盤,兜住民生底線。”

        具體政策操作,這次會議提出,“要以更大的宏觀政策力度對沖疫情影響。提高赤字率,發行抗疫特別國債,增加地方政府專項債券,提高資金使用效率,真正發揮穩定經濟的關鍵作用。引導貸款市場利率下行,把資金用到支持實體經濟特別是中小微企業上。”

        從“六穩”轉向“六保”,被很多人解讀為中國應對疫情政策的升級。但“六保”真的是第一次提出嗎?

        2019年12月10日-12日召開的中央經濟工作會議提出,“積極的財政政策要大力提質增效,堅決壓縮一般性支出,做好重點領域保障,支持基層保工資、保運轉、保基本民生。”“穩健的貨幣政策要靈活適度,保持流動性合理充裕,貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應,降低社會融資成本。更好緩解民營和中小微企業融資難融資貴問題。”

        這些表述意味著,從去年年底的中央經濟工作會議到目前,除了應對疫情沖擊的局部措施外,無論是財政還是貨幣政策的發力點,其實都沒有發生重大偏移。而是一直在試圖“發揮消費的基礎作用和投資的關鍵作用。”

        關于外貿,2020年4月15日的中央政治局常委會會議提出,“要支持企業出口轉內銷。”

        市場普遍預計,隨著原有訂單的消耗,在即將到來的五六月份,中國出口型制造業企業的新增訂單,將會出現斷崖式下滑。“支持出口轉內銷”的政策安排也正是在這樣的背景下提出的。

        四、接下來的挑戰

        但出口轉內銷,企業真正的困難是什么?

        楊勇是浙江省紹興市一家服飾有限公司的負責人,是一家典型外貿型生產企業,每年營業額幾百萬美元。規模在行業中等偏下,產品主要出口歐洲、美國與南非。

        4月22日,他說,轉內銷,行不通。“企業一直以來都是做定制服裝出口,即國外客戶需要什么樣的款式、面料服飾,企業就找長期合作的服裝廠生產然后出口,公司沒什么服裝庫存。但如果轉內銷,就需要開發適合國內的款式服裝以及客戶,這里面將是一筆很大的費用。”

        楊勇的經歷真實呈現了中國外貿型制造業中小企業的遭遇。

        2月中旬,楊勇的企業開始復工,此時,他仍未感受到疫情對于企業出口的影響,公司甚至加班加點的趕年前訂單的交貨期。“當時還認為自己是多慮了,以為一切又將回歸到正常軌道上。”

        從3月中旬開始,包括年前已經談好還未生產的訂單、剛出貨的甚至已經在海上漂了一個多月即將到達出口國港口的訂單,都面臨被大面積取消。客戶表示做好的訂單先別發貨、未做的訂單先別做,需要根據幾個月以后的經濟復蘇情況再來決定訂單的下一步情況。許多以前長期合作的客戶提出可能暫時還不能為之前的訂單付款,甚至一些客戶提出最晚可能要拖到今年7月。

        楊勇說, “3月份,已有訂單被取消或暫停的約有50%,新訂單量更是只有往年的30%多。歐洲基本沒有新訂單,美國也寥寥無幾,南非的情況還比較好,還和以往一樣在正常的報價。”

        進入四月,企業的經營情況進一步惡化。“4月份,企業經營情況越來越差,收支不平衡也逐步擴大,越來越多的客戶開始提出要延長貨款支付時間。取消的訂單也越來越多,新單子已基本沒有。企業只能著手準備裁員。”

        4月17日,國家統計局發布一季度數據:GDP同比下降6.8%;規模以上工業增加值同比下降8.4%;社會消費品零售總額同比下降19.0%;固定資產投資(不含農戶同比下降16.1%。

        貨物進出口總額同比下降6.4%。3月份,全國城鎮調查失業率為5.9%。

        4月22日,中鋼協黨組書記何文波對經濟觀察網表示,希望政策能加強對汽車、家電、機械、集裝箱等產業的支持,希望無論是對出口還是對擴大內需的支持政策都能夠得到落實,對外貿企業的支持要盡量到位,這是制造業非常需要的,也是鋼鐵產業非常需要的。只要下游產業鏈能夠承受住風險,能夠在下半年逐漸開始回升,鋼鐵行業本身也就有了市場。

        楊勇對政策的期待,“最多就是把貸款利率降的很低,讓大家熬過這個時間。”但他又擔心疫情熬過去后,本身行業的困境還是存在的。“中國制造成本不斷上升,怎么才能讓外國還來買我們的面料,買我們的服裝呢?”

        這已經不是短期政策所能決定的了。

        版權聲明:以上內容為《經濟觀察報》社原創作品,版權歸《經濟觀察報》社所有。未經《經濟觀察報》社授權,嚴禁轉載或鏡像,否則將依法追究相關行為主體的法律責任。版權合作請致電:【010-60910566-1260】。
        黄色电影免费片日本大片 - 视频 - 在线观看 - 影视资讯 - 品尚网